钢材观点：钢材库存保持高降幅，钢价震荡偏强

（1）主要城市各钢材现货价格小幅上涨。上海螺纹涨20至4660元/吨，折合盘面4803元/吨。上海热卷维持4180元/吨。唐山钢坯涨10至4000元/吨。

（2）据我的钢铁网统计，螺纹钢社会库存377.68万吨，下降33.9万吨，钢厂库存172.14万吨，下降5.99万吨；线材社会库存121.19万吨，下降14.44万吨，钢厂库存53.73万吨，下降4.16万吨；热卷社会库存242.96万吨，上升1.29万吨，钢厂库存85.37万吨，下降9.2万吨。

（3）江苏省2018-2019秋冬季错峰生产方案出炉。2018年11月至2019年2月，对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等重点行业实行错峰生产。其中，2017年冬季PM2.5浓度超过60微克/立方米的城市（徐州、常州、淮安、扬州、镇江、台州、宿迁市）减排50%以上；其余城市减排30%以上。

逻辑：现货价格小幅上涨，成交略有回落。在近两周产量连续攀升的背景下，螺纹库存仍保持快速下降，说明短期需求端受地产赶工支撑，仍表现强劲。江苏省发布秋冬季限产方案，整体限产比例在30-50%。价格延续震荡偏强表现。

操作建议：回调买入与区间操作结合

风险因素：环保限产不及预期、库存加速累积